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证券投资信托规模已达2.59万亿,最新资产配置策略看过来

来源:证券时报

自2019年初,市场暖风频吹,虽然部分投资者对2018仍心有余悸,但更多的投资者感受到了春天的暖意,市场情绪高涨,权益市场取得了“开门红”。


在股票市场火爆的行情带动下,证券投资信托正在逐步回暖,平均成立规模有所增长。3月25日,2019年中国外贸信托证券投资私募基金策略会在北京召开,与会人士共同把脉2019年市场走势,讨论资产配置新方向。


证券投资信托规模达2.59亿


在2004年2月,深国投发行证券类投资信托计划——“深国投·赤子之心(中国)集合资金信托”,被业内视为国内首个阳光私募产品。


在大盘跌幅高达65.4%的2008年,大批公募基金损失惨重,而金沙棋牌游戏发行的金沙棋牌游戏系列产品依旧取得了不错的成绩,令私募基金再度受到关注。


根据信托业协会数据,截至去年四季度末,证券投资信托规模达2.59万亿。


外贸信托相关人士对记者表示,从2004年第一只证券投资信托产品问世至今,证券投资信托规模已经达到2.59万亿,成为了信托资金重要的投资方向之一。


2019年A股开门红


受去年证券市场持续不景气影响,证券投资类信托产品数量出现连续下滑,流向证券投资的资金信托急剧减少,全行业证券投资信托规模减少1万亿。随着2019年股票市场迎来开门红,证券投资信托发行与募资也有所回暖。


复旦大学信托研究中心主任殷醒民撰文表示,在新的季度里,一方面,政策部门要防范金融市场异常波动和共振对市场的负向冲击;另一方面,扩大国内市场需求的经济促进政策会使非周期性行业的部分上市公司受益,加上“科创板”落地的利好消息,证券市场向好的迹象是期望之中的。


外贸信托表示,站在当下,在经历了2018年艰难的市场环境后,我们对2019年的私募行业发展充满信心。时代正在加速变革,5G、万物互联、新旧动能互换正在将市场唤醒。在年初的市场大幅反弹之后,行情的主要矛盾从整体的估值修复,转向估值修复与预期验证的双轮驱动;未来政策呵护、效果落地等多重因素将会对市场产生更加实际的积极影响。


天风证券:黑色商品市场存在巨大机会


天风证券首席经济学家刘煜辉表示,短期来看,第一阶段做beta的时间告于段落,因为黑色商品市场更具吸引力。黑色商品市场创造利润比2007年时还高一倍多,黑色商品市场存在巨大机会。


目前的股票市场,市场再次被激活,科创板交易前,市场应该还有一波行情,临近科创板落地时,券商股会有拉升,可能会创下新高。


去年10月至今,中国资本市场最大的变化是政策层面,资本市场的定位改变了,资本市场的制度改革已经徐徐拉开了序幕。


2019年资产配置要遵循头部原则,重点关注行业前5名的企业。

 

乐瑞资产:提高风险偏好


北京乐瑞资产管理有限公司董事长唐毅亭表示,现阶段在投资上仍然是拥抱风险、提高风险敞口的过程。


唐毅亭预计,在股票市场市方面,牛市刚刚开始。从估值来看,万得全部A股现在在50%分位数之下,虽然比原来25%高了很多,但是仍然比较低。推动股市上涨的动力来源于两方面,一是无风险利率的下行,年初以来,股票市场的反弹基本是无风险利率推动的反弹,但这并没有结束。二是信用风险溢价下行,目前信用风险溢价仍然处于高位,这是因为信用还未完全扩张起来,信用扩张还需要6-12个月的时间,一旦信用扩张起来,将能够促使信用风险溢价下行,从而推动股票市场上涨。


在债券市场方面,高等级债、利率债,这是风险最小的债,未来的趋势是振荡或者略创新低。,经济增速短期内还在下行过程中,利率债市场很难在熊市。此外,不光是中国,美国的数据,包括美国的利率也是在下行通道,所以,外部环境比较支持偏暖的债券化经营。


从经济的角度来看,虽然短期面临下行压力,这主要由于2018年信贷紧缩、金融去杠杆所带来的后遗症,信贷对经济的驱动领先于经济增速6到12个月,在这段时间,由于去年的信贷紧缩力度较大,导致一些后遗症的影响还为未挥散,使得生产指数、总需求比较明显地下滑。但是,长期来看,产能周期向上,一些有利的迹象开始出现,尤其是财政支出开始发力,整个信贷增速开始触底反弹,这必将推动整个经济增速在未来发生反弹。

 

星石投资:科技股领涨的复兴牛市开启


北京星石投资有限公司董事长江晖认为,一个科技股领涨的复兴牛市正在开启。


中国股市成立三十年,经历了五轮牛市,目前我们正在经历第六轮。在当前行情中,我们看好的四条投资主线分别是,具备全球优势的高端制造业、国内转型升级的先进制造业、互联网模式的企业及医疗企业。


值得注意的是,在上述四个主线中,一定要选择大企业,行业中的龙头企业。


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